「宁王」一周暴涨17.2%,还能重回巅峰吗?-hth最新官网登录

hth最新官网登录  |  2024年08月10日  

文/王璟

编辑/杨倩

来源/储能严究院

头图来源/宁德时代

本周内,连续几天,动力电池龙头宁德时代股票大放异彩,累计涨幅达17.2%。领涨新能源板块。

3月11日,宁德时代股价一扫两年多的颓势,出现罕见大涨14.46%,并引爆了新能源板块。

当日,涨跌龙虎榜前10分别是:天宏锂电、鹏辉能源、派能科技、宁德时代、亿纬锂能、中伟股份、盛弘股份、璞泰来、恩捷股份、德业股份,对应涨幅为22.25%、20.01%、20%、14.46%、13%、11.89%、10.72%、10.01%、10%、10%。

不过,次日,宁德时代涨幅便收窄至2.76%,整个新能源板块也形成分化趋势。亿纬锂能、赣锋锂业等股票纷纷下跌。

而今日收盘,宁德时代已现跌势,股价下降0.36%。

当前宁德时代股价为185.18元,相对于230元的巅峰时期仍有不少差距,可见这波反弹不过是杯水车薪。

当下,锂电产能依旧过剩、去库存压力、激烈价格战的阴影仍然挥之不去,好不容易走出低迷行情的宁王,还能重回万亿市值巅峰吗?

复盘当天暴涨的深层逻辑,不难发现,其实是多个因素催化下的爆发:

1、宏观层面:“双碳目标”灯塔下,政府工作报告首次纳入“新型储能”,用较大篇幅强调新能源产业,注入强大信心动能。

2、3月10日,摩根士丹利发布「金手指」报告,上调宁德时代评级至超配,并将公司目标价上调14%至210元。报告指出,2023年,宁德时代受困于价格战和美国IRA不利因素,在全球锂电巨头中表现逊色,但随着投资回报率的提高,其有望跑赢大盘。

该报告指出,尽管面临来自二线电池制造商的竞争,宁德时代依靠价格优势(约50-70元/千瓦时)和高市场份额维持了其领先地位。随着新一代大型生产线的建立,其成本优势可能会进一步增强,巩固利润率弹性。

通过规模扩张和高效的供应链管理,宁德时代显著提高了成本效率,预计未来单位运营和资本开支将大幅减少。

2023年,宁德时代在中国和全球市场份额分别为46%和37%,地位趋于稳定。预计到2030年,电动汽车电池需求将显著增长,而宁德时代预计将在中国保持45%的市场份额,在欧盟保持35%的市场份额,但在美国的市场份额预计较低(3%)。

摩根士丹利指出,2024年,搭载宁德时代电池的电动汽车模型周期看起来非常稳健,有助于超级充电和CTP3.0产品的推广。

摩根士丹利称,储能系统(ESS)的成本效率不断提升,预计2024-2026年全球ESS安装的年复合增长率为24%,支持更广泛的可再生能源部署。

但该报告在预测乐观情景的同时也指出,悲观情景估值为71元,海外市场的挑战可能会导致2024年宁德时代估值降至价值/息税折旧摊销前利润(EV/EBITDA)的5倍。

3、专利护城河优势:世界知识产权组织(WIPO)最新报告指出,在全球PCT国际专利申请量前十位申请人中,宁德时代增长最快,2023年公布申请量增加了1533件,排名上升84位至第八位。

4、“AI的尽头是光伏和储能”。尽管这句话是误传,英伟达创始人兼CEO黄仁勋、OpenAI创始人山姆·奥特曼(Sam Altman)两位从来没有直接说过这句话。但他们的公开演讲的确强调了能源的重要地位。

黄仁勋认为,过去十年,人工智能算力提高了100万倍,如果计算机速度如果不提高,那么需要4个太阳来提供能量。

奥特曼则指出,未来的两种重要货币是算力和能源,需要核聚变或者更便宜、更大规模的太阳能和储能。

5、旺盛的需求端:乘联会数据显示,1-2月新能源汽车合并预计销量52.66万辆,同比增长52%。

6、政策红利不断释放:开年以来全国各地储能政策利好频频释放,储能招投标再创新高。

有业内人士分析称,在整体经济增长乏力的大势下,新能源板块已经低谷徘徊了近两年,底价已逐渐清晰。作为头部企业,宁德时代2023年盈利预期仍一骑绝尘,涨幅区间38.31%-48.07%。不过,与往年185.34%、92.89%的增幅相比,稍显疲软,若要重回万亿市值巅峰,显然并非一步登天之举。

原文标题:「宁王」一周暴涨17.2%,还能重回巅峰吗?

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